När kan vi förvänta oss prisvändningspunkter för DDR och Nand Flash-produkter som SSD, USB-minne och minneskort?

När kan vi förvänta oss prisändringspunkter för DDR- och Nand Flash-produkter som SSD, USB-minne och minneskort?

 

I. Logik för prisökning och cykliska bekymmer

Kärndrivkraft: Explosiv efterfrågan på AI-servrar-varje AI-server kräver 8 gånger mer DRAM och 3 gånger mer NAND än vanliga servrar. Under Q4 2025 ökade kontraktspriset för DRAM med över 175 % från-för--år, och spotpriset för vissa modeller steg i höjden med 100 -400 % jämfört med början av året.

Varning för cyklisk risk: Lagringsmarknaden har en "50 % förbannelse"-under de senaste 40 åren, när den årliga tillväxttakten överstiger 50 %, saktar tillväxttakten ofta ner kraftigt eller blir till och med negativ under det följande året. Driven av AI närmar sig tillväxttakten för det globala lagringschipets utdata denna tröskel 2025. Samtidigt strömmar tillverkare till HBM, vilket leder till ackumulering av "weir"-risker i mogen processkapacitet.

 

II. Tre centrala drivkrafter för prisnedgång

1. "Spillover Effect" av tillverkarens kapacitet

Samsung och SK Hynix har allokerat över 90 % av sin nya kapacitet till HBM4/DDR5-produktionslinjer. 2026 sammanfaller med pensioneringsvågen av utrustning från den tidigare expansionscykeln (1y/1z-noder). För att återhämta kassaflödet kommer tillverkare att sälja mogna produkter som DDR4 RDIMM och företags-SSD med rabatt. Samtidigt är den nuvarande avkastningen för HBM4 mindre än 60 %; när avkastningen överstiger 75 % under Q1 2026 kommer den frigjorda waferkapaciteten att påverka marknaden ytterligare.

2. År-avslut Kapital- och lagertryck

OEM-fabriker: november-December är den högsta leveransperioden. i slutet av året kommer fabrikerna att sälja inventarier intensivt för att balansera finansiella rapporter. Intervallet mellan det gregorianska nyåret 2026 och det nya månåret är bara 38 dagar (under 45-dagarsgränsen), och tillsammans med avstängningen av upphandlingen under den nordamerikanska julhelgen går efterfrågesidan in i ett stadium av tillfällig svaghet.

Distributörer: Ett dolt lager 1,8 gånger den normala nivån hamstrades under Q3. Från slutet av december till januari utsätts distributörer för pressen att stänga konton och återbetala lån (den årliga räntan för kortfristiga lån är 12 %-15 %), vilket kräver snabb intäktsgenerering av dolt lager. Före månnyåret måste OEM-tillverkare också sänka priserna för att återvinna medel för betalningar, vilket bildar en kedjereaktion av "prissänkningskampanj - prisstöt".

3. Rationell avkastning på efterfrågesidan

Lagringsinventeringen för de fyra stora nordamerikanska CSP:erna (Meta, Google, etc.) har överskridit den normala nivån med 3 veckor, och en de-inventeringscykel kommer med stor sannolikhet att starta under Q1 2026. Nya arkitekturer för Google TPU v6 och NVIDIA Rubin är planerade att lanseras under Q2 2026, så tekniska CSP:er kommer in i en 8-2 gratis lagringsperiod. upphandling. Samtidigt innebär 90-dagars betalningsperioden från OEM-tillverkare till CSP:er att betalningen för Q4-leveranser kommer att ske i januari 2026, och Lunar New Year-avstängningen intensifierar kapitaltrycket, vilket ytterligare tvingar fram prissänkningar.

 

III. Typ av vändpunkt och branschrekommendationer

Böjningspunktens karaktär: Det är en teknisk korrigering snarare än en cykelomkastning. Priset på HBM4 kommer fortfarande att öka med 15 %-20 % månad-på månad; prisgolvet för företags DDR5-produkter är 30 % högre än under Q3 2024.. Prissänkningsperioden är endast 6-8 veckor, och måttlig tillväxt kommer att återupptas efter mars 2026. Sannolikheten för att böjningspunkten försenas är mindre än 15 %.

Motåtgärder: Köpare kan ta det "gyllene upphandlingsfönstret" från mitten av-januari till början av februari 2026; distributörer måste strikt kontrollera lagret och optimera kassaflödet för att klara av kortsiktiga-fluktuationer.

 

Enterprise-lagringsprodukter från importerade märken som Samsung, SK Hynix och Micron förväntas inleda två prisnedgångsfönster i december 2025 (före det gregorianska nyåret) och februari 2026 (före det nya månnyåret). Denna omgång av prissänkning är en teknisk korrigering snarare än en cykelomkastning.